Самый знаменитый эндаумент – Нобелевский фонд, из него ежегодно выплачивается Нобелевская премия. При его создании в 1900 году в нем был 31 млн шведских крон, в 2017-м – уже 3,1 млрд шведских крон.
Еще один всемирно известный целевой капитал у Гарвардского университета, в нем, по данным на 2018 год, более 32 млрд долларов.
В России во всех вместе взятых эндаументах, по разным оценкам, 24–34 млрд руб. Тройка лидеров: капитал школы «Летово» (7 млрд руб.), института «Сколтех» (4,7 млрд руб.) и Российского фонда культуры в поддержку фестиваля «Русские сезоны» (2 млрд руб.).
- Объясните простыми словами, что такое фонд целевого капитала (эндаумент)?
Представьте, что у вас есть довольно большая сумма. Ее можно потратить сейчас, можно положить под подушку, а можно инвестировать, чтобы заставить деньги работать.
Целевой капитал (он же эндаумент) – как раз то, что инвестируется. Сначала формируется так называемое тело капитала: в целевой капитал собираются пожертвования, причем это могут быть не только деньги, но и ценные бумаги и недвижимость. Чем больше тело капитала – тем больше будет его доход.
Затем всё, что собрали, передается в доверительное управление специальной организации – управляющей компании (УК). Управляющая компания инвестирует тело капитала, получает доход, и уже этот доход НКО может тратить.
Капитал называется «целевым» потому, что тратить полученный доход нужно не куда заблагорассудится, а на конкретные цели, которые указываются при регистрации эндаумента.
Часть дохода может возвращаться назад в тело, чтобы нарастить его объем. При необходимости можно брать и из тела, хотя обычно так не делается: все заинтересованы, чтобы капитал увеличивался и пополнялся.
- Можно создать эндаумент на несколько лет, а потом забрать деньги назад и потратить на текущие нужды?
Нет, целевой капитал формируется по российскому закону минимум на 10 лет, а в идеале – навечно. Суть в том, чтобы получить подушку финансовой безопасности на долгие годы вперед. Исторически целевые капиталы формировались за счет наследства состоятельных людей, которые хотели, чтобы их проекты жили как можно дольше, имели устойчивое финансирование и вошли в историю: фонды Рокфеллера, Форда, Карнеги и других.
Наследство и сейчас один из частых способов пополнения эндаументов на Западе. Например, в Канаде в течение нескольких лет фонды местных сообществ станут самыми богатыми – в их пользу написано много завещаний, рассказывала Оксана Орачева, генеральный директор Благотворительного фонда Владимира Потанина, на форуме «Эндаументы 2019».
Чтобы сделать долгосрочный вклад, не обязательно дожидаться, пока завещание вступит в силу. Пожертвования в целевые капиталы часто поступают от людей, которым идея долгосрочного вложения ближе, чем пожертвования на сиюминутные задачи, или, например, выпускников вузов – чтобы отблагодарить альма-матер.
- У нашей НКО есть миллион рублей, мы можем на них сделать эндаумент?
К сожалению, нет. По закону НКО не вправе передавать собственные активы на формирование и пополнение своего целевого капитала. То есть даже если вам вдруг пожертвовали больше, чем вы ожидали, вы все равно не имеете права отдать излишки в целевой капитал.
- Зачем нужны все эти сложности с целевым капиталом, если мы и так храним деньги на депозите и получаем процент?
Если деньги хранятся на депозите в банке, а с банком что-то случается (отзыв лицензии, банкротство), то ваши деньги просто пропадут. К сожалению, так уже было, многие НКО имеют такой печальный опыт. Сейчас, конечно, есть система страхования вкладов, но она защищает только вклады физлиц на сумму не более 1,4 млн рублей.
Эндаументы – более надежный и защищенный инструмент, управляющая компания имеет лицензию, а в законе о целевых капиталах прописаны ограничения на то, куда средства могут быть инвестированы.
- Кто решает, куда вкладывать деньги капитала?
Собственник целевого капитала (НКО) может обозначить стратегию инвестирования, например рисковую с более высокой доходностью или консервативную – стабильную, но менее доходную. Оперативные решения принимает управляющая компания, она же готовит отчет перед собственниками капитала. Управляющую компанию можно сменить. Если у вас несколько эндаументов, то каждый можно отдать под управление разным УК и выбрать разные инвестиционные стратегии. Главный документ в отношениях собственника эндаумента с управляющей компанией – договор доверительного управления.
- Мы же должны заплатить управляющей компании? Ее услуги дорого стоят?
Управляющая компания получает вознаграждение в виде процента от дохода. Сейчас в законе указано, что это не более 10% годового дохода от управления средствами эндаумента. Например, если объем целевого капитала составляет минимальные 3 млн руб., то годовой доход от управления в текущей рыночной ситуации может составить около 200 000 руб., а комиссия УК не превысит 20 000 руб. в год.
- А мы точно заработаем? Может быть такое, что управляющая компания неудачно вложила наши деньги и мы их потеряли? Что тогда делать?
В пользу целевого капитала говорит вот такой расчет. Допустим, донор готов пожертвовать вам 3 млн руб. Перед вами встает выбор: потратить сразу, частями в течение 10 лет или создать целевой капитал.
Если годовая доходность эндаумента будет 10% (300 000 руб. в год), то за 10 лет вы в виде дохода получите и сможете потратить как раз 3 млн руб., но первоначальные 3 млн все еще останутся в теле и продолжат работать дальше 10, 20, 100 и более лет.
Правда, надо признать, что 10% – оптимистичный расчет. Доходность может отличаться год от года. В один год можно заработать 14%, в другой – ноль, а иногда и вовсе потерпеть убытки.
К сожалению, убытки исключить нельзя. Причина может быть в неверной стратегии инвестирования, в рыночной ситуации или следствием экономических проблем в стране в целом. Иногда оказывается, что нужно просто подождать (ведь целевой капитал формируется на долгие годы) и через несколько лет доходы покроют убытки. Если вы уверены, что причина именно в действиях управляющей компании, ее можно сменить.
В некоторых случаях убытки могут привести к расформированию целевого капитала. Такое возможно, если стоимость активов в результате доверительного управления по результатам трех лет подряд снизилась на 30% или по результатам одного года – на 50%.
- Как технически создать целевой капитал?
Существует две модели формирования целевого капитала.
Первая – целевой капитал можно создать внутри уже существующей некоммерческой организации. В этом случае есть ряд ограничений. Например, создавать эндаумент внутри могут только АНО, фонды, общественные организации, общественные фонды и религиозные организации. Весь доход должен тратиться только на деятельность самой организации, при этом есть ограничения на виды платной деятельности, которые эти организации вправе осуществлять. Придется вносить изменения в уставные документы и создавать совет по распределению доходов целевого капитала.
Вторая – зарегистрировать отдельное юридическое лицо, специализированный фонд целевого капитала. Придется утвердить устав, сформировать органы управления, совет по распределению доходов и пройти регистрацию в Минюсте. Такая организация не может заниматься ничем другим, кроме как формированием, передачей в управление и распределением доходов целевого капитала в пользую другой НКО. Российская практика показала, что чаще используется именно вторая модель. По данным УК «Апрель капитал», на начало 2018 года в качестве отдельных юридических лиц действовало 148 российских эндаумент-фондов и только 29 целевых капиталов было создано внутри НКО.
И внутри НКО, в рамках специализированного фонда может быть сформировано неограниченное количество целевых капиталов (эндаументов). Доход эндаументов освобожден от налога на прибыль.
Можно зарегистрировать пустой целевой капитал и эта «оболочка» будет существовать сколь угодно долго. Но как только на его счет поступает первое пожертвование – с этого момента есть ровно год, чтобы собрать минимально необходимые 3 млн руб. Если за год не успеете – придется все вернуть назад.
На стадии формирования капитала с каждым жертвователем заключается отдельный договор пожертвования. Когда капитал уже сформирован и нужно его пополнить, то это можно сделать, присоединившись к публичному договору пожертвования: достаточно, например, поставить галочку на сайте при совершении перевода.
- А есть налоговый вычет на пожертвование в целевой капитал?
Да, для жертвователей – физических лиц с начала 2012 года существует социальный налоговый вычет. С 2019 года юридические лица имеют право на инвестиционный налоговый вычет, если совершили пожертвование в целевые капиталы государственных и муниципальных учреждений культуры.
- Церковный приход может создать эндаумент?
Религиозная организация может быть собственником целевого капитала. Но при этом в законе говорится, что эндаументы могут создаваться только в сфере образования, науки, здравоохранения, культуры, физической культуры и спорта (за исключением профессионального спорта), искусства, архивного дела, социальной помощи (поддержки), охраны окружающей среды, оказания гражданам бесплатной юридической помощи и осуществления их правового просвещения. Если вы планируете из средств целевого капитала финансировать именно эти направления то – да, можно создать целевой капитал.
